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山西汾酒:改革繼續深化 全國化加速推進

2019-06-28 15:29  中國酒業新聞  佳釀網  字號:【】【】【】  參與評論  閱讀:

事項:近期公司召開2018年股東大會,對2018年取得成績及2019年上半年公司運營情況與投資者進行了交流。

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投資觀點:

持續精耕渠道,加快全國化推進。根據酒業家報道,2018年底公司控制終端數量約32萬,2019年目標55W。截止2019年5月底,省內外銷售額占比達到52:48。

華潤合作持續推進,年內有望取得突破性進展。玻汾部分區域已植入雪花的渠道,同時針對華潤渠道自己設計的專屬產品已經完成前期生產,未來新產品合作將先從遼寧北京山東河北等省份開始,年內有望取得進展。

推動品牌瘦身工作,汾牌管理層有大變化。汾牌產品由原來的開發模式,轉化為公司的自營產品銷售,整理工作將于8月底完成,華潤派出的總經理助理楊翔擔任汾牌公司的執行董事總經理,授予更大的權利,中高層采用組閣聘任制,近期就要完成,并擴建營銷公司隊伍。

加速實施汾酒綜合性改革舉措,打造國資改革樣板。集團整體上市步伐逐漸加快,今年明確的是酒類資產上市其他資產還在與國資委溝通。另外公司采取內部管理、生產、科研水平不斷提升,外部營銷、宣傳、渠道管理更加精細化。

投資建議:汾酒內部管理理念、晉升機制、激勵機制變革不斷落地,外部營銷更加著重長遠發展,目前仍處在全國化的黃金階段,我們看好汾酒未來的發展潛力。預計19-21年公司收入增長23%\/17%\/14%;凈利潤增長27%\/22%\/19%;對應PE為30\/25\/21倍,維持“推薦”評級。

山西汾酒(69.050, 1.01, 1.48%)(600809)改革繼續深化,全國化加速推進

    關鍵詞:汾酒 白酒股 白酒板塊  來源:長城證券  佚名
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