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白酒板塊持續回調 市場風向要變了嗎?

2019-07-19 11:22  中國酒業新聞  佳釀網  字號:【】【】【】  參與評論  閱讀:

白酒板塊持續回調。截至7月16日收盤,白酒板塊下跌0.65%,18家上市白酒企業中,除老白干酒、舍得酒業和酒鬼酒外,其余15家均出現下跌。隨著白酒企業進入中報季,白酒板塊的價格周期能否延續?未來板塊走勢如何?哪些企業值得投資?

7月12日,貴州茅臺率先公布了半年經營業績,其他酒企半年業績也公布在即,中信建投證券分析師安雅澤、呂睿競等人也對業績進行了預測。安雅澤、呂睿競等人指出,從市場反饋來看,高端白酒仍然需求旺盛,次高端方面的消費升級仍在進行。


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預計五糧液二季度營業收入和利潤將維持高增,營業收入有望增長25%以上、歸母凈利潤增長30%,而第八代五糧液全國批價基本站穩900-920元,預計三季度和全年收入增速將快速提升;瀘州老窖二季度收入增速約為20%,利潤增速約30%;山西汾酒仍將保持高速增長,收入增速約25%、利潤增速約25%;預計地產龍頭洋河股份二季度收入增速約15%。利潤增速約為18%;今世緣二季度預計收入增速25%、利潤增速約30%;口子窖受益于省內消費升級,利潤增速將高于收入增速,盈利能力持續提升。

工信部數據顯示,2019 年1-5月規模以上釀酒企業營業收入3485.2億元,同比增長6.0%;利潤總額682.1億元同比增長20.2%。對于白酒行業的發展現狀,國信證券分析師陳夢瑤和郭尉表示,行業持續保持較高景氣,呈現量價齊升積極勢頭。在第二季度,名優白酒企業通過產品結構和營銷體系改革升級、渠道控盤提價,動銷情況超越常規淡季期。貴州茅臺和五糧液雙龍頭拉升價格區間勢能,瀘州老窖及其他次高端白酒仍有望持續受益,次高端白酒雖增速自高位回穩,但產品升級和區域布局上仍積極匹配市場需求。近期白酒板塊行情積極,估值修復明顯但未過度高估,持續看好板塊的確定性和長期價值。重點推薦瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺和今世緣。

對于白酒板塊的未來走勢,華創證券分析師方振、董方陽等人認為,本輪行情周期本質上為高端酒的價格周期和估值認知的重構,當前來看,名酒龍頭經營更趨穩健,高端酒價格周期仍在延續。中線基于板塊穩健成長,在外資流入帶來估值體系重構之下,估值中樞仍有望穩步提升;長線板塊仍將處于結構性繁榮,品牌時代將驅動名酒集中度提升。標的方面,核心穩健品種持續推薦貴州茅臺、五糧液和瀘州老窖,繼續推薦處于勢能釋放期龍頭股,如古井貢酒、今世緣、山西汾酒、順鑫農業等。

招商證券楊勇勝團隊指出,白酒板塊中報平穩增長,全年預期不改,靜待板塊估值切換。預計長線資金布局下的龍頭估值中樞將繼續上行,中報及全年業績料將符合預期,估值應有支撐。繼續看好三季度末白酒板塊的估值切換行情,首推確定性最足的高端白酒貴州茅臺、五糧液和瀘州老窖,推薦今世緣、古井貢酒和口子窖。同時看好瀘州老窖和口子窖的中報超預期。

    關鍵詞:白酒股 白酒板塊  來源:中國財富網  李耀威
    (責任編輯:李磊)
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